Het financiële vermogen van Franse huishoudens blijft groeien, met een stijging van +2,7 % eind 2025 ten opzichte van 2024. Deze vooruitgang verbergt een onderliggende trend: spaarders geven de voorkeur aan defensieve producten (spaarrekeningen, deposito’s, eurofondsen) ten koste van dynamischere activa.
Tegelijkertijd heeft de begrotingswet 2026 verschillende fiscale regelingen gewijzigd die tot nu toe de vermogensstrategieën structureerden. Het optimaliseren van het beheer van zijn vermogen vereist nu een aanpassing aan een veranderend regelgevend kader en minder voor de hand liggende keuzes dan enkele jaren geleden.
Begrotingswet 2026: wat verandert er voor de vermogensbelasting
Twee mechanismen die veel worden gebruikt door houders van professioneel vermogen zijn aangescherpt. Het regime van inbreng-overdracht vereist nu een herinvesteringspercentage dat is verhoogd van 60 % naar 70 %, en de houdperiode voor de begiftigde is verlengd tot zes jaar. Het Dutreil-pact, dat een vrijstelling van 75 % op de overdracht van familiale bedrijven mogelijk maakt, vereist een individuele verbintenis die is verlengd tot zes jaar, ofwel in totaal acht jaar.
Deze aanpassingen hebben vooral betrekking op bedrijfsleiders die de overdracht of transmissie van hun activiteit structureren. Ze veranderen echter ook indirect de timing van elke vermogensstrategie die een holding omvat, aangezien de uitstapvensters langer worden.
Een andere nieuwigheid: een belasting van 20 % op luxe activa (jachten, luxe voertuigen, kunstwerken) die in bepaalde vermogensholdings zijn ondergebracht. Dit punt, dat zelden wordt behandeld in populaire gidsen, verandert de situatie voor huishoudens die deze structuren gebruikten als optimalisatie-instrumenten. Gespecialiseerde bronnen maken het mogelijk om deze evoluties te volgen, zoals de pagina: https://mk-finance.fr/ die zich bezighoudt met vermogensbeheer en financieel advies.
Defensieve vermogensallocatie: een voordeel of een belemmering op lange termijn
De opkomst van gereguleerde spaarrekeningen en eurofondsen weerspiegelt een reflex van voorzichtigheid. Levensverzekeringen in euro’s en pensioen sparen ook, wat deze defensieve oriëntatie bevestigt.
Wat betreft het behoud van kapitaal vervult deze positionering zijn rol. Het reële rendement (na inflatie) van deze producten blijft laag, en de vraag stelt zich anders afhankelijk van de beleggingshorizon.
De valkuil van een allocatie die te veel op spaarrekeningen is gericht
Een vermogen dat voornamelijk bestaat uit spaarrekeningen en eurofondsen ondergaat een langzame maar constante erosie in termen van koopkracht. Voor een horizon van vijf tot tien jaar wordt diversificatie naar activa met een hoger rendement een afweging om te overwegen, zelfs voor voorzichtige profielen.
De ervaringen op de grond verschillen hierover: sommige adviseurs constateren dat spaarders die sinds 2023 zijn overgestapt naar gemengde producten (eenheden van rekening, SCPI) hogere netto-prestaties vertonen, terwijl anderen de verhoogde volatiliteit en beheerskosten benadrukken die het rendement verminderen.
SCPI in 2026: rendement, liquiditeit en internationale strategie
SCPI blijven een populair indirect vastgoedbeleggingsvehikel. De investeringsstrategieën in 2026 richten zich meer op het internationale, met aankopen buiten Frankrijk die het mogelijk maken om hogere huurinkomsten te genereren en te profiteren van gunstige belastingverdragen.
De nieuwe SCPI die de afgelopen jaren zijn gelanceerd, vertonen verschillende risicoprofielen. Voordat men zich inschrijft, verdienen verschillende criteria bijzondere aandacht:
- De historische distributiegraad en de regelmaat ervan over drie tot vijf jaar, in plaats van een rendement dat op één enkel jaar is gebaseerd
- De liquiditeit van de secundaire markt: sommige kantoor-SCPI ervaren langere verkooptermijnen sinds de crisis in de tertiaire sector
- De geografische en sectorale diversificatie van de onderliggende portefeuille, die de blootstelling aan één enkele markt vermindert
De beschikbare gegevens stellen niet vast dat alle SCPI zich in dezelfde situatie bevinden. Internationaal gediversifieerde SCPI presteren beter dan diegene die zich concentreren op kantoorpanden in de regio Île-de-France, maar elk voertuig heeft een eigen risicoprofiel.
Vermogensoverdracht: anticiperen op de nieuwe termijnen
De verlenging van de bewaarverplichtingen in het kader van het Dutreil-pact vereist een heroverweging van de overdrachtstiming. Een leidinggevende die van plan was zijn bedrijf binnen vijf jaar over te dragen, moet nu rekening houden met acht jaar totale verplichting voor de Dutreil-vrijstelling.
Deze tijdsdruk heeft concrete gevolgen: het vertraagt de liquiditeit van het overgedragen vermogen en beperkt de mogelijkheid van de familiale overnemer om het bedrijf snel te herstructureren. Voor gemengde vermogens (professioneel en persoonlijk) wordt de coördinatie tussen bedrijfsoverdracht en schenking van privégoederen complexer.
Schenkingen en splitsing: twee complementaire instrumenten
De splitsing van eigendom blijft een effectief transmissiemechanisme, ook na de aanpassingen van 2026. Het schenken van de blote eigendom van een goed terwijl men het vruchtgebruik behoudt, helpt de belastbare basis te verlagen, op voorwaarde dat men zich houdt aan de geldende vrijstellingen en de schenkingen tijdig plant.
- De schenking van blote eigendom profiteert van een korting die verband houdt met de leeftijd van de schenker op het moment van de akte
- De vrijstellingen worden elke vijftien jaar opnieuw opgebouwd, wat een strategie van gespreide schenkingen bevordert
- De tijdelijke splitsing kan ook worden toegepast op aandelen van SCPI, waarbij transmissie en uitgestelde inkomsten worden gecombineerd
Het vermogensbeheer in 2026 wordt gekenmerkt door een strenger fiscaal kader en langere houdtermijnen. De afwegingen tussen veiligheid en rendement hangen nauw samen met de persoonlijke situatie, de leeftijd en de doelstellingen van ieder individu. Elke vermogensstrategie verdient het om regelmatig te worden herzien, minimaal bij elke significante wetswijziging, om te voorkomen dat men wordt geconfronteerd met regels die zijn ontworpen voor andere configuraties dan de eigen.